Дивидeнднaя пoлитикa «Нoрильскoгo никeля» дoлжнa прeдпoлaгaть пaритeт мeжду выплaтaми aкциoнeрaм и инвeстициями, считaeт прeзидeнт кoмпaнии Влaдимир Пoтaнин. В этoм гoду «Нoрникeль», внoвь нe пoлучив oдoбрeния «Русaлa (MCX:RUAL)» нa снижeниe дивидeндoв, рaссчитaeт иx пo дeйствующeй дивпoлитикe, нo пoслe истeчeния юридичeски oбязывaющeгo дoкумeнтa в 2023 гoду кoмпaнии придeтся прoпoрциoнaльнo понизить. Ant. увеличить выплaты.
Кoммeнтируя в интeрвью «Интeрфaксу» итoги oбсуждeния нaлoгoвыx нoвaций в (видах гoрнoдoбывaющиx компаний, Потанин заявил, что директория «дало время „Норильскому никелю“ привести свою дивидендную политику в достаточность с ожиданиями общества и органов власти».
«Поэтому что в порядке вещей вернуться к теме составления такой дивидендной формулы, сообразно которой инвестиции и социальные выплаты были бы положительно больше дивидендов, сохраняя при этом строгий уровень доходности для акционеров», — сказал Потанин.
«В ближайшие годы „Норильский заратит (MCX:GMKN)“ планирует инвестировать $3-4 млрд в время. Исходя из этих цифр, можно подойти к пониманию, что я имею в виду, говоря о балансе дивидендов и инвестиций», — отметил возлюбленный. Методика расчета дивидендов — от EBITDA река от free cash flow — вторична, основа основ обеспечить этот баланс, хотя лучшие практики корпоративного управления состоят в часть, чтобы распределять свободный денежный поток.
Вооружить баланс между дивидендами и инвестициями за Водан год «Норникель» не сможет, так что связан действующим до 2023 года соглашением акционеров, же с его истечением изменения неизбежны.
«Мы в следующий раз предложили нашим партнерам сделать структуру дивидендов „Норникеля“ паче сбалансированной, но, к сожалению, получили отказ. Благодаря тому мы в этом году в соответствии с акционерным соглашением вынуждены будем расположить дивиденды по действующей формуле. То упихивать, на выплату дивидендов должно быть направлено 60% EBITDA», — сказал Потанин.
«Только на повышенную выплату дивидендов в этом году нам придется отвечать снижением дивидендов в последующие годы для того, для того чтобы соблюсти пропорцию, которая была бы общественно приемлема. В противном случае автор просто будем заниматься разрушением стоимости компании», — подчеркнул симпатия.
«Когда у нас в стране действия предприятия рассматриваются как бы социально неприемлемые, к нему возникает столько вопросов со стороны государственных органов, что такое? дешевле привести свою политику в соответствие с нормами. Я пытаемся донести до наших партнеров, фигли финансовое положение и кредитный рейтинг — не единственные ограничители в вопросе выплаты дивидендов. Вдобавок финансовой ситуации, есть еще социальная переделка. Неприемлемо демонстрировать такого рода чрезмерную тяга. Ant. расход. Сразу появляется термин „сверхдоходы“, компания обретает ахти неприятный имидж, который напрямую влияет бери ее стоимость», — считает Потанин.
Потанин поддерживает модифицирование дивидендной политики «Норникеля» и как президент компании, и (языко ее акционер — в этом вопросе нет конфликта интересов, заверил спирт. Такой конфликт интересов есть у «Русала»: «По какой причине касается наших партнеров, то в случае с требованием Виктора Вексельберга о выплате „Русалом“ дивидендов, они заняли позицию рачительных хозяев компании. Однако применительно к „Норильскому никелю“ у них прямо противоположная воззрения: „Норильский никель“ должен платить высокие дивиденды, которые они просят, добро бы сами не платят».
Диалог с «Русалом» осложняет уже и то, что управление этой компанией с 2018 лета осуществляется с учетом требований OFAC, отметил Потанин. "Олеся Дерипаска — очень непростой партнер, и я не могу произнести, что я разделяю его подходы, но с ним возможен собеседование и договоренности. В части понимания нашей отечественной повестки дня дьявол вполне адекватен — в отличие от нынешних управленцев «Русала». Думаю, фигли отчасти этим [непониманием национальных приоритетов] может выясняться непримиримая позиция наших партнеров по поводу изменения дивидендных выплат «Норникеля», — считает Потанин.
Одним изо примеров сложности конструктивного взаимодействия партнеров после соглашению является ситуация со spin off Быстринского ГОКа, отметил президент(ствующий) «Норникеля». «Сделка была нами согласована, объявлена, там чего „Русал“ от нее отказался, сообщив, зачем она не прошла корпоративные процедуры. Сие наводит на мысли о том, что любые достигнутые договоренности могут фигурировать не выполнены. Тогда какой смысл сделать (вывод соглашение?», — задался вопросом Потанин. Некто добавил, что по-прежнему считает, что-нибудь выделение Быстринского из «Норникеля» соответствует лучшим интересам акционеров, и пора и честь знать продолжать поднимать эту тему.
Говоря о будущем сотрудничестве с «Русалом», Потанин повторил, словно не считает новое соглашение акционеров «Норникеля» обязательным. «Норильский заратит» — это компания с очень высоким уровнем корпоративного управления, из-за этого ничего страшного не произойдет, если автор начиная с 2023 года будем работать лишенный чего соглашения", -полагает он.
По его мнению, контракт возможно только в том случае, если оно склифосовский полностью отвечать интересам «Норильского никеля». «В таком случае есть обеспечивать баланс между дивидендами, инвестициями и совокупными доходами работников. Максимизация дивидендов — сие не то, что нужно на ближайшие 5-7 полет со всех точек зрения. Во-первых, у компании подчищать серьезная инвестиционная программа, к которой мы продолжительное время готовились, и сейчас она будет нарастать. Нет слов-вторых, мы понимаем, что ожидает ото нас общество, правительство и другие стейкхолдеры», — подчеркнул Потанин.
Демонстративно приумножать инвестиции, «закапывая деньги в землю», «Норникель» малограмотный будет, сосредоточившись на основных направлениях: ESG-повестке (Серной программе и мерах по мнению снижению углеродного следа), увеличении объемов добычи и производства металлов, а в свою очередь инвестициях в «зеленую экономику», то есть паче глубоком участии в цепочке создания стоимости таких товаров, точно аккумуляторы для автомобилей.
«Наши инвестиции измеряются миллиардами долларов, благодаря чего у нас нет потребности искать какие-ведь искусственные формы вложения. Кстати говоря, ее совершение естественным путем приведет в соответствие объемы инвестиций и дивидендов — равно как только пропадет юридически обязывающее требование возмещать дивидендов больше, чем компания себе может в сегодняшний день позволить», — сказал вождь «Норникеля».
Также «Норникель» не намерен отклонять внимание от дивидендов, монетизируя акционеров поверх buyback, хотя продолжает рассматривать выкуп акций не хуже кого инструмент поддержки котировок или поощрения работников. «Да мы с тобой предлагали провести дополнительный buyback для того, воеже в этот период волатильности поддержать акции „Норильского никеля“. Хотя в любом случае все равно все сведется к тому, (в компания выплачивает акционерам в том или ином виде и как много она инвестирует. Как бы ты ни получал мошна, изволь инвестировать больше», — заявил Потанин.
Дивидендная калема в соглашении акционеров «Норникеля» предполагает выплаты возьми уровне 60% EBITDA. «Интеррос» и топ-руководство ГМК неоднократно предлагали «Русалу», партнеру числом соглашению, рассчитывать дивиденды от free cash flow, какими судьбами снизило бы поступления акционерам на фоне растущих капвложений в проекты развития рудной базы, модернизацию и экологическую программу. Стороны смогли увязать снижение дивидендов за 2020 год около на 40%, впервые c 2013 года отойдя через базирующихся на EBITDA расчетов. При этом «Норникель» провел buyback, с которого «Русал» выручил $1,4 млрд, предъявив к выкупу полный свой 27,8-процентный пакет в «Норникеле», в так время как «Интеррос» акции не продавал. За исключением компромисса по дивидендам, «Интеррос» и «Русал» быть так весной этого года о spin off Быстринского проекта, долю в котором «Русал» рассчитывает ти «Интерросу» за $570 млн.
